Alguien en el foro me pidió que avisara cuando viera señales de que los mercados podían cambiar a fase bajista. Esto es lo primero que veo que me indica que algo está cambiando.
El dólar ha tenido en las últimas cuatro semanas tres indicios de que podría estar cambiando su comportamiento. Conjuntamente las considero la primera señal seria de que las condiciones del mercado podrían estar cambiando:
-Primer indicio.
Durante 7 años el dólar ha mantenido una correlación inversa con el mercado USA. Cuando el dólar baja el mercado sube y viceversa. Desde mediados de febrero esa correlación negativa se ha roto. La gráfica que pongo es del 5 de marzo, la pérdida de esa correlación negativa ha continuado hasta la fecha.
Este indicio por sí solo no es muy significativo, podría tratarse de una situación temporal, pero para eso están los otros indicios.
-Segundo indicio.
El dólar ha perdido un soporte que venía respetando desde hace tres años.
-Tercer indicio.
Los dos indicios anteriores han tenido lugar en medio de una grave multicrisis internacional debida a la guerra en Libia, el alza del petróleo por la crisis geopolítica en Oriente Medio y Norte de África, el terremoto/tsunami/catástrofe nuclear en Japón y las consecuencias de la no resuelta crisis de deuda soberana europea. Es absolutamente extraordinario que ante semejante panorama el dólar haya continuado cayendo. En todas las crisis anteriores el dólar ha actuado de valor refugio y ha rebotado con fuerza ante el aumento de incertidumbre. No esta vez.
Podríamos encontrarnos ante una situación de la que no hay salida positiva. Si el dólar sube las bolsas probablemente acentuarían sus caídas. Si el dolar sigue cayendo por debajo de sus soportes las perspectivas a largo plazo son muy negativas. Alta inflación y beneficios empresariales evaporados que harían caer las bolsas.
