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Contenidos recomendados por Coe51z

Coe51z 05/12/16 14:30
Ha comentado en el artículo Diez años en Rankia
No pasa nada. Aquí hay mucha gente y mucho diálogo. Nunca cierro puertas y menos en un sitio en el que he estado muy bien, por eso lo he llamado “una ocultación aparente”. Nada de idas, ni dramas, yo sigo igual y me alegraré mucho de saber de vosotros. Inditex. Si, ya me comentaste hace tiempo lo del canario en la mina. Lo seguimos comentando cuando quieras. Viendo la subida de este valor en los últimos años y su fortaleza muchos se han apuntado. El valor caerá algún día como ocurre con todo, de momento su modelo es muy consolidado. Pero, como decíamos todo es cíclico y algún día cambiará su entorno. Banco Popular fue el “Inditex” de finales del siglo pasado y el principio de este. Se podía comprar caro porque a largo plazo su rentabilidad le permitía seguir subiendo; hasta que cambió en entorno financiero. Los bancos pasaron de tener mucho margen a tener poco pero apalancándose mucho; se basaban en que el nuevo crédito era hipotecario y los inmuebles no bajarían tanto. De ser uno de los mejores valores en muchos años ha pasado a ser uno de los peores; atentos a los que creen en valores para toda la vida. El cambio de tendencia de Inditex es muy probable que sea por motivos estructurales como ocurrió con el Popular.De momento sigue igual. Tú tienes un gran sentido común o más bien “sentido de la realidad” como lo llamaba Isaiah Berlin y eso es muy importante en la bolsa. Tenía previsto un post enfocándolo bajo la filosofía Kantiana que no ha llegado a ver la luz, y trataba de sus tres premisas básicas: ¿Qué puedo conocer? ¿Qué debo hacer? ¿Qué puedo esperar? Comprendiendo estas tres preguntas se tiene mucho ganado. Supongo que puede sonar a rollo pero es un post que creo que no se me debería de haber quedado en el tintero como se suele decir. Y como decía, cualquier cosa que pueda hacer (teniendo en cuenta mis limitaciones) será un placer comentarlas contigo. Yo sigo igual y tenéis mis datos, encantado de volver a contactar. Gracias
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Coe51z 05/12/16 14:23
Ha comentado en el artículo Diez años en Rankia
Gracias Tywin Lannister. Ya somos veteranos por aquí. Sigo haciendo exactamente lo mismo que siempre y el correo lo miro diariamente, no ha cambiado gran cosa. Sabéis donde estoy y disponible. un placer compartir lecturas.
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Coe51z 02/12/16 17:47
Ha comentado en el artículo Diez años en Rankia
Gracias a todos. Ha sido el post más fácil de escribir porque solo es un recordatorio de algunas cosas expuestas en estos años, pero el más complicado de comunicar y parece que esto no lo he hecho nada bien. Intentaba explicar lo importante que es el camino y vivirlo, no esperar el fin, la meta, sino vivir el camino y lo he vivido como en todas las facetas de mi vida, pero decía que todo se acaba y esto lo decía de forma tenue y sin definirlo bien. Llevaba unos meses sin escribir y sin ánimos de seguir haciéndolo. De la misma forma que se pone el primer post, se puede poner el último pero sabe mal dejarlo sin comunicarlo y tampoco es necesario hacer despedidas interminables, pero los ciclos se cierran como cualquier actividad de la vida. La decisión no ha sido fácil y finalmente he optado por una vía intermedia, ni dejadez ni triste despedida, un post en el que intuyera el final del camino, pero reconozco que no he sabido hacerlo. Por lo tanto, queda mirarlo como el poema de Cavafis, recordando los mejores momentos del camino, con una actitud muy positiva y que la gente como yo nunca se van, solo pasan por una ocultación aparente. Gracias a todos
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Coe51z 20/08/16 11:16
Ha comentado en el artículo El scrip dividend y el efecto placebo
Hola Mishas Excelente dibujo te has puesto, mitad toro y mitad oso, también el nombre relacionado con un tema tan actual como es el olímpico. Interpreto el dibujo como un conjunto de alcista y bajista, rentabilidad abierta a los cambios que es el orden natural de la bolsa. Me alegro de que te guste el post, se trata de sentido común, cosa que el placebo lo disfraza mucho. Lo importante es que la empresa gane dinero y eso se refleja en la cotización con evolución positiva y negativa en caso contrario. El scrip dividend acaba bajando el precio de las acciones. Curiosamente todavía se calcula mal. Me encuentro con muchos inversores que me dicen que vale, que la cotización ha bajado, pero ellos han estado cobrando un 10 % de dividendo. No es cierto por lo ya expuesto, pero además, una vez pasado es aún más fácil de ver. Cuando la acción estaba a 6 euros y el Santander decía dar un 10 % en scrip dividend, o sea, 0,60 euros por acción en forma de acciones, puede verse que solo era un ejercicio teórico. Veamos a la práctica, en su momento era un 10 % y de haber sido en efectivo, ahora tendría 0,60 euros por acción en la cuenta corriente, pero al hacerlo en acciones y la acción verse obligada matemáticamente a bajar, esa acción vale ahora 3,64 euros por lo que ese 10 % es un 6,6 %, así que el 10 % cobrado en acciones tampoco es cierto. En esto hay que recordar a Amos Tverski, colaborador de Daniel Kannemann, premio nobel de economía por sus aportaciones de investigación psicológica en este campo y se preguntaban ¿es la gente buena en estadística intuitiva? Primero pensaron que sí con reservas pero más tarde llegaron a la conclusión de que nuestros juicios están sesgados y basados en evidencias inadecuadas y muy propensas a reunir poca información en nuestras investigaciones. Según ellos no solamente nos traicionan nuestras emociones (que era lo que se consideraba antes de ellos) sino que además tropezamos continuamente con sesgos cognitivos. un saludo
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Coe51z 20/08/16 11:13
Ha comentado en el artículo El scrip dividend y el efecto placebo
Hola Fundamento Exacto, una rentabilidad neta del 3 % sobre un capital de 100,000.- Euros equivalen a 3,000.- Euros, lo que sí es suficiente para buscar nuevas inversiones, pero por mínima que esté diversificada la cartera ya no da para invertir y se queda en la cuenta corriente, por lo que demuestra que el cálculo del interés compuesto sobre la inversión en pequeñas cifras es solo un ejercicio teórico. Lo que demuestra que hay mucho “toreo de salón”. La autocartera regula la cotización; en algunos casos las empresas lo hacen para especular con el valor y tener ingresos adicionales; en otros casos lo hacen para proteger la cotización; el núcleo duro quiere dominar la empresa con el mínimo capital posible y a veces está presionado por compras hostiles. Con ese mínimo capital (y estando en el núcleo duro) obtienen otras ventajas que no tenemos los pequeños, aunque muchos pequeños vivan ilusionados que son compañero de equipo con los grandes inversores, pura ilusión. Es igual que los políticos, necesitan el voto de muchos pequeños para que pocos dominen la empresa. El caso que más me preocupa es el de que la cúpula tenga objetivos sobre la cotización. Antiguamente los objetivos eran planes quinquenales, después anuales y ahora abunda a tres y seis meses. Los objetivos de la cúpula son de muy corto plazo y todavía hay inversores que invierten a largo en empresas que tienen objetivos a corto. Evidentemente es un planteamiento erróneo pero como lo políticamente correcto es hablar del largo plazo, el pequeño inversor vive en otro engaño. Objetivos a corto plazo darán resultados a corto plazo y objetivos a largo plazo darán resultados a largo plazo y el que quiera vivir engañado, ya sabe. En cuanto que las empresas dejen de dar papelitos, será un momento importante. En algún post recuerdo haber puesto algo así: “el día que se acaben los scrip dividend será el anuncio del fin de la crisis”. El día que dejen de hacerlo es que vuelven a tener dinero para pagar el dividendo y ya no será necesario ningún placebo. Sobre los dividendos es correcto. La rentabilidad es la suma de los dividendos más las plusvalías. Por esto digo siempre que me da igual mi forma de retribución, si los beneficios son buenos, la rentabilidad vendrá de una forma o de la otra. Miremos en el largo plazo: Inditex baja rentabilidad por dividendo y muchas plusvalías, Viscofan lo mismo. BME, Las empresas de Scrip dividend, Mediaset etc, tradicionalmente mucho dividendo y pocas plusvalías; la elección entre ellas es fácil, a menos que uno esté expuesto a sesgos cognitivos que distorsionen el concepto de rentabilidad. El interés compuesto es lo importante. Pero no hay que quedarse con el enseñado en el colegio. El que se aprende en las escuelas se calcula con un tipo fijo, es lógico, pero en bolsa hay que ir un poco más allá y calcularlo con el tipo de interés medio de rentabilidad de la empresa y es el que realmente vale. Las fórmulas hay que manejarlas en ambientes dinámicos, como un problema estático de colegio sirven para muy poco. un saludo
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Coe51z 01/08/16 07:36
Ha comentado en el artículo El scrip dividend y el efecto placebo
Gracias Solrac. Solo que podamos eliminar algunas creencias limitadoras y en muchos casos supersticiosas las cosas pueden ir mucho mejor. Sentido común o sentido de la realidad a tope. En cuanto al scrip dividend de Iberdrola, la única cosa positiva que le veo es lo que le he comentado a Fundamento. Hacer scrip dividend para que no salga dinero de caja y ese dinero disponerlo en recompra de acciones a precios más bajos; con este sistema se ha quedado la empresa con el mismo número de acciones y la empresa las recompra a precios inferiores. el efecto es neutro en cuanto el efecto dilutivo, pero puede crear un beneficio extra.
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Coe51z 12/07/16 10:18
Ha respondido al tema Consulta valores PER, P/FC
Supongamos que los encontrases en algún sitio y además fueran exactos. Tampoco te serviría de mucho ya que el PER está relacionado con los tipos de interés y con las expectativas económicas. En aquel momento el SP 500 se veía favorecido por el QE y tenía una evolución muy positiva. En Europa el BCE aun no sabía qué hacer con los tipos de interés. Por lo que en previsión de crecimiento en el SP 500 el PER era alto y se han confirmado las expectativas. En cambio había muchos bancos en Europa con PER 5 y ahora están a PER más altos y su cotización ha caído mucho, en ocasiones están a la mitad y a una tercera parte. Por lo a que PER 5 estaban más caros que ahora con la cotización deprimida. Una ratio solo es interesante dentro de un contexto. Una ratio solo es un cociente entre dos magnitudes. Analizar el PER dentro de un contexto es un buen sistema de trabajo. Un PER de varios años atrás sin ver el espíritu de la época es solo un número aislado sin ninguna utilidad práctica.
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