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Contenidos recomendados por Coe51z

Coe51z 06/02/16 13:49
Ha comentado en el artículo A la espera de un cisne negro financiero en Occidente
Muy interesante como siempre, tienes una ducha inspiradora, Una pequeña aportación sobre una frase: Muchos aprovechan los "bajos precios" de la actualidad para comprar acciones "baratas" Una forma interesante de comprar es cuando ha producido importantes caídas, porque las acciones están más bajas de valor aunque no siempre quiere decir más baratas. Eso sería caer en el efecto anclaje (tomar un precio pasado como referente a la hora de calcular su posible revalorización). Si el mercado del petróleo cae un 70 % Repsol no puede valer lo mismo que antes y Sacyr que el 40 % de su deuda es por su participación en Repsol tampoco puede valer lo mismo. Es más, como tiene que aportar garantías adicionales, su valor podría llegar a ser “0”según se compliquen las cosas. No creo que este sea el caso, pero es a tener en cuenta. En el caso de los bancos es muy especial con el nuevo escenario. Su valor contable es inferior a la unidad, sí, pero aun podría ser mucho más bajo, depende de lo que tengan que provisionar. Ya no se trata de dar créditos a no solventes, el tema va mucho más allá, con un crecimiento bajo y la carencia de inflación la capacidad de pago de la deuda es más pequeña y es más difícil pagar la deuda, por lo que la exposición al riesgo del que deja dinero es mayor. En los 7 bancos más grandes a pesar de la mejora de los resultados, el ROE ha estado sobre el 5,7% por debajo de las exigencias de los accionistas, lo que explica la bajada de las cotizaciones en los últimos meses El ROA no va mejor. Gana un 031 % de media y eso es gracias a las comisiones, principalmente de activos fuera de balance que andan de media en el 0,50 %. Y suben de forma nominal el 4,1 % que es debido a las fusiones de BBVA, La Caixa y Sabadell. Un cuadro que llevaría a reflexionar a los que están promediando en el sector desde hace varios años.
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Coe51z 05/02/16 17:28
Ha respondido al tema ¿Acciones con alto dividendo para entrar AHORA en el Ibex35 o fuera?
Esto de la dificultad de subir la acción después de repartir el dividendo tiene su lógica y se debe a que ha aumentado la cultura financiera. Hace años cualquier motivo de bajada de una acción era que estaba más barata, incluso después de repartir el dividendo. Actualmente ya se sabe que no es lo mismo valorar una empresa con un dinero en caja que después de repartir el dividendo. Como alguien lo explica que no es lo mismo el valor de una oveja preñada que la oveja parida. La cotización ya subirá, cuando la empresa demuestre que vuelve a ganar el dinero; mientras tanto en la valoración de la empresa hay que descontar el dinero repartido en dividendos.
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Coe51z 05/02/16 17:27
Ha respondido al tema ¿Acciones con alto dividendo para entrar AHORA en el Ibex35 o fuera?
Repsol publicará resultados el día 25 de Febrero y ya han avisado de que los resultados serán unos 1.200 millones de pérdidas; en la última reunión de accionistas dijo que lo importante es repartir dividendo: “vivir para ver”. Con estos datos está dicho todo; pero hay accionistas que si les dan dividendos creen que el negocio va bien. Si el petróleo ha caído un 75 % la empresa no puede ir bien. Conozco muchos accionistas que cuentan los dividendos como ingresos que han tenido en el año, aunque sean cobrados mediante acciones pero no cuentan lo que les baja la acción y tienen menos capital, porque consideran que la acción sube y baja, por lo tanto ya subirá. Son falacias de la bolsa.
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Coe51z 31/01/16 18:53
Ha respondido al tema ¿Acciones con alto dividendo para entrar AHORA en el Ibex35 o fuera?
Cuando una empresa utiliza el scrip-dividend es que no tiene capacidad de pagar dividendo; dicho esto es scrip nunca es bueno. Otra cosa es cuando uno está dentro elija una opción u otra teniendo en cuenta la fiscalidad. Pero no se ha de perder de vista de que la empresa se ha quedado sin dinero para retribuir al accionista. http://www.rankia.com/blog/analisisbolsa/3110049-ibex-35-2015-buen-mal-ano-bursatil http://www.rankia.com/blog/analisisbolsa/2601618-scrip-dividend
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Coe51z 31/01/16 14:47
Ha comentado en el artículo Asesor Financiero como profesión - y III
Pues sí, la profesión es dura y los niveles de exigencia van en aumento. A quien quiera entrar en ella, a parte de todo lo comentado, hay que recordarle aquel refrán que dice: Si no aguantas el calor no te metas en la cocina.
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Coe51z 31/01/16 14:19
Ha comentado en el artículo IBEX 35 2015. ¿Buen o mal año bursátil?
Hace varios años que hablo que hablo sobre las desagradables consecuencias de estas ampliaciones de capital conocidas como scrip dividend. Al principio me querían enviar a la hoguera y en la actualidad todavía queda quien no lo cree pero de forma gradual se va comprendiendo; al principio había que pensar, ahora con hacer sumas y restas es suficiente y como prueba tenemos la evolución de las cotizaciones. Que solo lo han hecho las peores es una realidad, pero es precisamente lo que quiero decir, que las buenas “no tienen necesidad de hacerlo”. A pesar de ello el pequeño inversor no lo acaba de ver. La semana pasada a la vista de las cotizaciones actuales dos personas me dicen que sí, que vale, pero él tiene más papelitos y cuando suban se van a poner las botas. Extirpar la creencia de que han hecho una buena operación es muy difícil. En el caso concreto del Santander, ofreció un scrip dividend en el que equivalía al 6 % de dividendo como la hacía anteriormente. Si la acción estaba a 6 euros equivalía a repartir 0,60 céntimos por acción. Pero si su BPA era de 020 céntimos ¿Cómo podía repartir 0,60 céntimos? La alquimia no funciona en Bolsa. El scrip dividen lo hizo por un importe que equivalente a dividendo era verosímil por su apariencia. Pero ¿qué pasaría de alguna empresa hubiese querido hacer el 50 % en scrip dividen? No hubiera pasado nada, o sea, hubiera pasado lo mismo que ahora. La acción hubiera bajado en función de las acciones en circulación y además habría accionistas que se habrían dado cuenta porque cobrar un 50 % de dividendo es difícil de creer. Entonces ¿porque el 6 %? o ¿el 50 %? o ¿el 80 %? Porque el 6 % puede colar y por encima habría habido sospechas. Que han sido las “peores”, las que no podían repartir dividendo, de acuerdo; precisamente a esto me refiero; el que gasta más de lo que tiene no llega a fin de mes y si da más dividendo del que puede dar, la ley más elemental dice que eso se acabará pagando. La primera acepción de la palabra renta es: 1. f. Utilidad o beneficio que rinde anualmente algo, o lo que de ello se cobra. En los mercados financieros existe la renta fija y la renta variable. La renta fija es un compromiso de pago de una cantidad a vencimiento con un tipo de interés establecido. Y la Renta variable es la aportación a un negocio, formando parte del capital de la empresa a la espera de tener una retribución mayor y recibir como accionistas una parte en concepto de dividendos. Esto es renta variable, o sea que el dividendo irá en función de la posibilidad de reparto que tenga la empresa. En la renta fija hay que pagarlo es un contrato, en la renta variable se hará lo mas conveniente para la empresa y si no se puede repartir no se hace. En cuanto el inversor tenga claro este concepto es más fácil, si quiere dividendo se ha de ir a empresas que puedan repartir y además ha de mirar que el dividendo sea sostenible. Pero lo que veo es que el pequeño inversor pone los valores por orden de dividendo de mayor a menor y busca el que más paga; aquí también se equivoca, porque los que más pagan suelen ser empresas que han bajado su cotización en ese momento y se compara con los dividendos repartidos el año anterior, con esa ecuación, sale lo que sale. Por eso escribí este post: http://www.rankia.com/blog/analisisbolsa/2992969-dividendos-repsol En él explicaba que no entendía como estaban tan preocupados la cúpula de Repsol y los medios de información de que lo importante era que Repsol mantuviese el dividendo. Lo importante para mí es que la empresa gane dinero. La presión les puede hacer repartir un dividendo que tengan que utilizar el scrip dividen y las acciones sigan bajando, o pedir un crédito creando deuda a la empresa y gastos financieros que mermaran los beneficios el año siguiente. La rápida ojeada de las gallinas viendo que faltan pollos es muestra de coherencia.
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Coe51z 29/01/16 10:52
Ha comentado en el artículo FACEBOOK, el ZARA del futuro inmediato: “Cuando lo caro es barato”
Hola LLuis: Me ha hecho gracia eso de que en IESE se tratara el caso INDITEX, no porque me sorprenda, al contrario, sino porque ya lo había comentado varias veces en los foros. En este post del 2010 fue una veces que lo puse en las respuestas http://www.rankia.com/blog/analisisbolsa/564661-inditex-algunas-falacias-bolsa Te lo pongo para no tener que buscarlo: Supongo que saldrá algún libro explicando que es una estrategia perfecta, también en algunas escuelas de negocio se utilizará este caso, pero el éxito eterno no existe y pensar que una estrategia va a funcionar siempre es simplista. En el mundo empresarial hay que ganárselo cada día. esto fue en el año 2010. Lo raro es que hayan tardado tanto cuando es algo revolucionario, pero como siempre: aunque oímos el trueno, el rayo ya ha caído. Es solo comparable a otros casos que fueron obligatorios de pasar por escuelas de negocios como fueron Pryca en los años 80 y posteriormente Telepizza. Si se considera que su PER es caro, el que busque PER bajos ahora tiene miles empresas. Otra cosa es relacionamos PER con crecimiento, o sea el PEG, eso es la prueba del algodón. Su éxito es la reinversión de beneficios y dividendos bajos, todo lo contrario de los que han hecho innumerables ampliaciones de capital llamándolas scrip-dividend. Como siempre en Bolsa, lo que no son cuentas son cuentos.
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