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Javpc 08/02/18 15:04

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

En mi opinión, el único interés que tiene TEF es que pueda ser opada. Es lo único que le daría vida a la acción. Es decir una operación corporativa en que TEF no fuera la parte activa ni mayoritaria de la operación. Porque vista la evolución de sus negocios en todo el mundo, por ahí no podemos esperar ninguna mejoría: O2 UK y O2 Deutschland jugadores de segunda, en España, continua pérdida de mercado, en Lationamérica, cuando no son problemas en un país, son en otro, y cuando no, diferencias de tipo de cambio negativas. Y ante todos estos desafíos, que propone TEF: Aura. Sin comentarios. Un cambio de gestión en TEF no es ya una cuestión de mejorar, es por simple supervivencia.

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Javpc 03/02/18 04:40

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Hola: Pallete llegó a TEF a finales de marzo de 2016. La capitalización bursátil era en aquel momento de de 49.000 millones. Ahora es de casi 42.000 millones. Que cada uno saque sus conclusiones sobre Pallete. Yo lo tengo claro. P.D.: Sintiéndolo mucho, cada vez creo más que la única solución para TEF es que finalmente sea opada por AT&T o DTE y se cambie toda la gestión. Creo que es lo único que pondría fin a esta agonía.

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Javpc 01/01/18 12:45

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Hola: Voy a exponer brevemente algunas opiniones mías sobre Telefónica. A mi modesto entender, veo en Telefónica 2 problemas clave: A) Elevado endeudamiento y B) Falta de estrategia A) Respecto a la descomunal deuda que tiene parece demostrado que es incapaz de reducirla si no es vendiendo algunas de sus filiales. No olvidemos que eso significaría reducir también los ingresos y beneficios de la compañía. Es decir, reducir tamaño para reducir deuda. Una vez vendida O2 Uk, la deuda se reduciría, pero también una buena parte de beneficios. Creo que eso pone de manifiesto que las adquisiciones que se hicieron en su día no generan los suficientes ingresos o beneficios para que salgan realmente rentables, o bien, que la gestión de Telefónica no ha sido capaz de extraer valor a las compañías adquiridas. B) A nivel nacional, por lo que se ve, parece que seguirá perdiendo cuota de mercado en todos los segmentos: banda ancha, móvil y televisión. Y lo hará porque, en mi parecer, no es competitiva en precio. Seguirá acumulando portabilidades netas negativas. Y la televisión, una vez ya han desmantelado Canal + y perdidos los derechos del fútbol, pienso que la acabarán malvendiendo para (según dirán) centrarse en su negocio natural que son las telecomunicaciones. A nivel internacional tenemos, por un lado, Europa. Aquí tenemos UK que está en venta y Deutschland que cada vez le va reportando menos beneficios. No me extrañaría que también la vendieran. En Latinoamérica, los tipos de cambio seguirán siendo adversos y las mejoras que allí se obtengan no tendrán efecto. Nos quejamos mucho de la cotización de Telefónica, pero como USA corrija, los valores actuales no parecerán muy lejanos.

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Javpc 04/10/17 11:28

Ha respondido al tema ¿Qué está pasando en el Banco de Sabadell?

Yo si tuviera dinero en cualquiera de estos 2 bancos estaría asustado. Sobretodo porque no hay seguridad jurídica. No se sabe qué legislación regirá en Cataluña dentro de 1 mes: si la del Reino de España o la de Cataluña. En el segundo supuesto, nada impediría una nacionalización del banco si Puigdemont o la CUP les parece bien o incluso una incautación de los depósitos. Estamos viendo cosas impensables hace unos meses. Tengo acciones de SAB y estoy asustado.

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Javpc 11/06/17 14:13

Ha respondido al tema Voy cargado de FAES FARMA (FAE) hasta las trancas, ¿acertaré?

Hola: En el primer trimestre Faes ganó 9,8M, lo que equivalía a un aumento del 14,8% respecto del mismo período del ejercicio anterior. Si hubiera adquirido ya Diafarm, Faes habría ganado en este primer trimestre, a groso modo, 1,2M más (4,7M / 4). Ello hubiera supuesto casi un 30% más que lo ganado en el mismo período del ejercicio anterior. En resumen, si se materializa la compra, Faes pasará a crecer, al menos este año, a ritmos del 30% y no del 15% como hasta ahora. Y, en cualquier caso, estará ganando bastante más que lo que obtiene por su tesorería.

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Javpc 03/01/17 17:40

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Hola: Por lo que cuentas de la política de invertir en start up (proyecto Wayra) de TEF difícilmente se va a traducir en algún beneficio o ventaja para TEF, ya que, si como dices “la gran cantidad de ventas de las participaciones en start up de éxito que bien se han vendido a grupos industriales o financieros o han salido a Bolsa”, ¿de qué nos valen? Es decir, por lo que cuentas, si sale alguna empresa mínimamente con futuro, se venderá a las primeras de cambio. El resto, a engrosar la larga lista de proyectos fallidos de TEF: Terra, Tuenti, eyeOS, etc. Lástima que se fijó en Tuenti y no en Whatsapp, aunque imagino que si hubiera comprado Whatsapp, hoy todos usaríamos Telegram y Whatsapp sería ahora un pequeño OMV. TEF tiene muy mal ojo para sus inversiones y alianzas: FirefoxOS, Cyanogen,... Si tuviera una compañía de TI, me preocuparía mucho si TEF se fijara en mí... Como alguna vez he comentado, TEF llega siempre tarde y mal a cada sector. Me parece sorprendente que comprara una televisión (Canal+) que difícilmente la podrá rentabilizar. Ya veremos cuanto tarda en intentar deshacerse de ella y los millones de pérdidas que le ocasiona. Y es que cuando el futuro de la TV es el streaming, TEF, en vez de aliarse con los principales actores (Netflix), intenta ponerle trabas por usar sus redes y que no le hagan la competencia a su caduco modelo de TV. Vodafone y Orange han sido mucho más inteligentes y se han aliado con Netflix. Pallete cada vez me recuerda más a Agut (Terra). De momento, sólo me ha demostrado que sabe algo de finanzas. De telecos, ya veremos...

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Javpc 22/11/16 12:42

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Me da la impresión que los movimientos de subidas de tipos de interés a corto y largo plazo que se intuyen pueden hacer mucho daño a TEF y por eso la debilidad manifiesta que presenta y su comportamiento relativo que presenta peor que el IBEX. Parece ser que las importantísimas inversiones abordadas en los últimos años no ha sabido rentabilizarlas y ahora ha llegado a un punto en que el mercado se ha dado cuenta que tiene una deuda desmesurada y un negocio menguante. Por otra parte, la estrategia de Álvarez-Pallete, si es que la tiene, parece que tampoco convence al mercado, como lo demuestra que desde que tomó el mando TEF -12%, IBEX +5% Por otra parte, y esto sí es totalmente subjetivo, desde hace ya bastantes años la imagen que me transmite TEF es la de una compañía anticuada, que funciona por inercia, siempre a remolque de las innovaciones y de los cambios en su mercado, que presume mucho de lo digital pero que me da la impresión que sus cargos directivos no dominan ni comprenden las nuevas tecnologías. En definitiva, una compañía que siempre va un paso por detrás de su sector y que cuando llega, lo hace tarde, mal y gastándose demasiado dinero, y comprobando después, una vez más, que el mercado ha vuelto a cambiar y ellos no se han enterado.

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Javpc 27/10/16 14:38

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Hola: En mi opinión, nada nuevo lo de Telefónica. Creo que habría que remontarse a cerca de 10 de años atrás hasta encontrar un resultado trimestral realmente positivo. Me da la impresión que estamos, en una lenta pero sostenida pérdida de ingresos y unos "beneficios" indicados con siglas cada vez más raras como OIBDA, o expresiones como "sólido crecimiento rentable en términos orgánicos". Y no digamos también, la recurrente excusa de achacar buena parte de las pérdidas de ingresos o disminución de beneficios al siempre adverso efecto de los tipos de cambio. La historia de las inversiones extranjeras de TEF es una eterna devaluación de las divisas de sus filiales internacionales. En definitiva, al contrario que en los años 90 y principios del siglo XXI en que TEF era una compañía en continuo crecimiento, ahora parece que lleva ya bastantes años disminuyendo sus beneficios y siendo incapaz de reducir deuda con su operaciones ordinarias. No obstante, nada de esto debería sorprendernos porque la actividad de TEF se desarrolla en un sector que todos conocemos en cuanto consumidores. Porque ¿cuánta gente conocemos personalmente que sea cliente de TEF? Quienes conozco que son clientes suyos lo son o porque no tienen cobertura adecuada con otra compañía o bien son personas que no se preocupan por lo que pagan en sus facturas.

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Javpc 29/01/15 14:45

Ha respondido al tema ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Y ahora va y TEF compra una participación en IDR. Creo que dentro de unos años la venderá con minusvalías y dirán que es que no era estratégica y, de paso, se reduce deuda. Viendo las últimas desinversiones de TEF y la evolución de sus negocios de las últimas compañias compradas, me parece que siempre compran caro y mal.

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Javpc 21/03/14 14:39

Ha comentado en el artículo Lecciones de Motivación

Garcias Sergio. Estas lecciones de motivación hay que evitar olvidarlas. Deberíamos periódicamente volver a releerlas.

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