Mercado bursátil alemán y Dax40 (15/15)

#211

Re: Mercado bursátil alemán y Dax40

29/03/25 14:35

DAX vs S&P 500 ¿fin de la racha alemana?

Renta 4 | Mostramos el relativo entre el índice alemán, el DAX 40 y el americano, S&P 500. Como podemos ver, desde el pasado noviembre el alemán acumula un mejor comportamiento respecto al americano. La exponencial recuperación muestra síntomas excesivos, teniendo en cuenta los últimos 18 años. En base al estudio que hicimos sobre el DAX y su rentabilidad acumulada entre enero y febrero, creemos probable que dicho diferencial pueda menguar a favor del S&P 500 durante los próximos meses.

Recomendación: Comprar S&P 500- Vender DAX 40 (Pair Trading)

#212

Re: Mercado bursátil alemán y Dax40

Camionero

23/05/25 02:22

Henkel sigue presentando un riesgo más elevado que sus comparables, pero parte ya está descontado: de Mantener a Comprar (P. O. de 76 a 80 eur/acc)

Deutsche Bank | Henkel ha decepcionado al mercado en sus dos últimas actualizaciones y, como tal, el mercado está valorando una visión pesimista del crecimiento de la empresa. El consenso de crecimiento de las ventas a 12 millones se encuentra ahora en declive interanual y, si bien esto implica rebajas en los beneficios, desde el punto de vista temporal esto también ha visto históricamente el suelo en el precio de las acciones de la compañía.

Reconocemos que Henkel sigue presentando un riesgo más elevado que otras empresas de productos básicos debido a su modelo de negocio más cíclico, que históricamente ha mostrado un mayor apalancamiento operativo.

Sin embargo, a un PE relativamente bajo con respecto al mercado, gran parte ya está descontado. Sólo introducimos cambios de tipo de cambio en nuestras previsiones de beneficios, que actualizamos tras el primer trimestre, y ya estamos un 5% por debajo del consenso para el ejercicio 26e.

Upgrade to Buy; de Mantener a Comprar, Precio Objetivo de 76 a 80 euros/acción.

#213

Re: Mercado bursátil alemán y Dax40

Camionero

11/07/25 03:25

Siemens Healthineers, una de las principales recomendaciones en Medtech: Overweight con un potencial de revalorización cercano al 30%

Morgan Stanley | Siemens Healthineers sigue siendo una de las principales recomendaciones en el sector Medtech, con una recomendación de “Overweight” y un potencial de revalorización cercano al 30%. La relación riesgo-retorno es favorable. Tres puntos clave:

China: Aunque los pedidos han caído un 50% en el sector, algunos competidores han dado señales de recuperación. Se espera una mejora progresiva gracias a factores estructurales como el envejecimiento poblacional y el acceso creciente a la sanidad.
Aranceles: El impacto negativo ya estaría reflejado en el precio de la acción. Se prevé que las revisiones de BPA sean menores que la caída del precio.
Participación de Siemens AG: Ha bajado del 85% al 73% desde la salida a bolsa. Se anticipan nuevas reducciones, con mayor claridad en el CMD de noviembre.

Además, se espera que la tecnología de conteo de fotones y Smart Imaging impulsen el crecimiento en imagen médica, mientras que la mejora en generación de caja y el ROCE refuerzan la tesis de inversión. En Diagnóstico, se prevé una mejora progresiva tras el programa de transformación. Siemens Healthineers cotiza a 17.1 x EV/EBIT frente a su media de los últimos 4 años en los que estaba entre 20.5x y 21x. Frente al resto del sector de Medtech ha cotizado con un +10% y -10% desde el ’21, ahora estaría alrededor de -3%.