Un país que se dedica al dumping fiscal y a facilitar la evasión fiscal multando "de boquilla" (porque NO cobrará la supuesta multa) a una de las empresas que le dan de comer:
La ampliación de 85.000 mills. de $ y el aumento de Capex han traído volatilidad al valor. Ese ruido del corto plazo podría estar ocultando una tendencia mucho más sólida.
El mercado duda sobre el retorno de esta inversión, pero los resultados del 2T reflejan una aceleración en el negocio.
Cloud aceleró un +82% interanual y la cartera de pedidos contratada escaló a 514.000 millones de $.
Un dato para matizar el riesgo de burbuja de IA: • 40%: Pedidos de start-ups de IA (como Anthropic). • 60%: Negocio corporativo tradicional y diversificado (90% de empresas del Fortune 100).
La estrategia de Alphabet pasa por asumir presión en los márgenes actuales para blindar el futuro (edificar un foso estructural en Cloud e IA).
La entrada de Berkshire en el valor no despeja las incógnitas, pero para mí es otra señal positiva que tengo en cuenta.
Un dato que encaja con lo que cuentas, sacado de los 13F del segundo trimestre. De las 64 gestoras de largo plazo que sigo, 35 tienen Alphabet por encima del 3% de su cartera, con un peso medio cercano al 10%. Ninguna otra empresa tiene tantas.
Lo curioso es lo que hicieron entre abril y junio. 25 de ellas vendieron acciones, y aun así en la mayoría el peso subió, porque la cotización corrió más que lo que recortaron. Lindsell Train vendió una cuarta parte y Alphabet pasó del 15,6% al 17,5% de su cartera. Recortan para que no se les dispare el peso, y siguen igual de convencidas. Las que sí cambiaron de opinión se notan: Tiger Global recortó un 45% y Jensen otro 45%, y en las dos el peso bajó.
En el otro lado, Berkshire casi duplicó la posición y ya es el 12,6% de su cartera, y Baupost, TCI y SGA también compraron. El dato es de finales de junio, así que no recoge lo que haya pasado con el capex desde entonces.
El dato del 40% de pedidos de startups de IA es lo que yo vigilaría: si esa parte depende de financiación barata, el backlog vale menos de lo que parece. Para el debate de burbuja, comparar múltiplos y distancia al máximo de 52 semanas con otras megacaps y con semis/memoria ayuda más que el titular del día. Relaxfolio stock screener sirve como punto de partida para esa comparación, sin sustituir la investigación propia.
Finanzas: 🔹 Margen operativo: 31.8% 🔹 Ingreso neto: $26.5B 🔹 Otros ingresos, neto: -$8.2B 🔹 Ganancia en valores de patrimonio, neto: -$8.7B 🔹 Flujo de caja operativo: $42.3B (Est. $52.72B) 🔴 🔹 Flujo de caja libre: -$9.1B (Est. -$2.7B) 🔴 🔹 Flujo de caja libre TTM: $19.7B 🔹 Efectivo y valores negociables: $265.1B 🔹 Deuda a largo plazo: $125.1B
Retorno de Capital: 🔹 Dividendo: $0.22/acción 🔹 Recompras de acciones: $0
Comentario del CEO Sundar Pichai: 🔸 “Los ingresos de Google Cloud crecieron un 103%, impulsados por una enorme demanda de nuestra infraestructura de IA y soluciones de IA. También estamos viendo una fuerte demanda de nuestros sistemas TPU en una amplia gama de clientes.”
🔸 “En general, nuestras APIs de modelos propios ahora procesan casi 32 mil millones de tokens por minuto, más de cuatro veces lo que procesamos hace un año.”
🔸 “Además de eso, la app Gemini ha alcanzado mil millones de usuarios —lo que la convierte en el producto de mayor crecimiento en la historia de Google— y superamos los 150 millones de suscriptores de YouTube Music y Premium a nivel global, incluyendo pruebas.”
Alphabet obtuvo un beneficio neto atribuido de 26.170 millones de dólares (23.470 millones de euros) en el tercer trimestre de 2026, cifra un 25,2% inferior a la contabilizada en el mismo periodo del ejercicio anterior, según ha informado la matriz de Google.
Los ingresos del gigante tecnológico entre julio y septiembre sumaron 127.577 millones de dólares (114.413 millones de euros), lo que representa un crecimiento del 24,6% respecto a la facturación registrada en el mismo tramo del año pasado.
En concreto, los ingresos del negocio de publicidad aumentaron un 10,6%, hasta 82.012 millones de dólares (73.550 millones de euros), mientras que la facturación del negocio en la nube aumentó un 103%, hasta 30.709 millones de dólares (27.540 millones de euros).
No obstante, por segundo trimestre consecutivo, Alphabet registró un flujo de caja libre negativo, en referencia al efectivo neto generado por las actividades operativas menos las inversiones de capital, con un saldo adverso de 9.065 millones de dólares (8.130 millones de euros).
En los nueve primeros meses de 2026 la multinacional contabilizó un beneficio neto de 200.855 millones de dólares (180.130 millones de euros), un 106% más que en el mismo periodo del año pasado, mientras que la cifra de negocio aumentó un 23,6%, hasta 357.269 millones de dólares (320.404 millones de euros).
"Tuvimos un trimestre sólido y ahora alcanzamos una tasa de ingresos anuales de medio billón de dólares", ha comentado Sundar Pichai, consejero delegado de Google y Alphabet, quien ha destacado el crecimiento del negocio de Google Cloud, impulsado por la enorme demanda de la infraestructura y soluciones de IA de la compañía.
Las acciones de Alphabet, que habían cerrado la sesión con un avance del 1,60%, registraban caídas de casi el 10% en la negociación 'after hours' tras la publicación de las cuentas del tercer trimestre
Echad un ojo a las tecnológicas chinas (cotizadas en china) porque han bajado un 50% y tienen pinta de seguir bajando mucho... eso es lo que le espera a la bolsa americana también.
Alphabet sale al mercado con bonos en euros tras una semana negra
11:40
Alphabet, la dueña de Google, prepara una su segunda emisión de bonos en euros del año, poniendo a prueba el apetito de los inversores menos de una semana después de que sus decepcionantes resultados del tercer trimestre provocaran un desplome récord de sus acciones y dispararan las primas de riesgo de la deuda del sector tecnológico.
La compañía ha abierto los libros de órdenes para una emisión estructurada en siete tramos, con vencimientos de entre dos y 19 años, según una fuente conocedora de la operación citada por Bloomberg. El tramo a dos años ofrece inicialmente una prima de unos 60 puntos básicos sobre el tipo mid-swap, mientras que el bono con vencimiento a 19 años se comercializa con un diferencial de entre 205 y 210 puntos básicos sobre esa misma referencia.
El pasado viernes, el coste de asegurar la deuda de Alphabet frente a un posible impago se disparó 6,4 puntos básicos, el mayor incremento diario en términos absolutos registrado hasta la fecha, hasta rozar los 91 puntos básicos, un máximo histórico.
Caída histórica del 12% tras presentación de resultados 3T. Datos clave del informe: 1) Ingresos estables pero por debajo de lo previsto: ingresos totales de 127.600 millones de $ (casi +25% anualizado, por debajo del consenso por ralentización en anuncios de Google Search).
2) Desplome del BPA: El BPA real fue 2,12 $, frente a 3,01 $ del consenso, debido a pérdidas contables de 0,55 $ / acción en su cartera de renta variable.
3) Crecimiento colosal en la Nube: Google Cloud creció un 103% interanual, hasta 30.700 mills. de $ con un margen operativo récord del 36,2%. Ya representa el 24% de la facturación total.
4) El impacto del CapEx: El gasto en infraestructura de Inteligencia Artificial (CapEx) ascendió a 51.400 millones de $ en el 3T (flujo de caja libre negativo de -9.070 mills de $).
Para mí, la tesis sigue intacta. Alphabet sigue siendo una empresa muy rentable, pero está invirtiendo fuertemente en diversificar sus negocios.
Sobre el punto 2, esa línea de la cartera es la que más se mueve y no es caja. En los seis meses hasta junio, Alphabet registró 113.600 millones de dólares de ganancias en participaciones no cotizadas, que describe como "SpaceX y una empresa privada", sin desglosar por compañía. Leyendo el S-1 de Anthropic, los 40.000 millones comprometidos a esa "empresa privada" coinciden en importe, fechas y condiciones con el acuerdo de Anthropic con Google. Por eso yo miraría el BPA también sin esa línea: te dice más del negocio que el dato publicado.
Google, filial de Alphabet, ha anunciado una inversión de 17.000 millones de dólares (15.150 millones de euros) para la construcción de un centro de datos en el estado de Wyoming en Estados Unidos, que sería la primera instalación de este tipo en la región.
El gigante tecnológico ha asegurado que pagará el 100% de la energía que consuma y que cubrirá las necesidades de infraestructura derivadas directamente de su crecimiento en la zona.
American Electric Power (AEP) será la encargada de gestionar el suministro eléctrico que se apoyará en una planta de pilas de combustible de 702 megavatios (MW) con captura y almacenamiento de carbono y que califican con la mayor planificada hasta la fecha.
Google prevé que el proyecto genere cientos de millones de dólares en impuestos sobre la propiedad para el condado de Laramie y el Distrito Escolar 1. A ello sumará un plan de inversión comunitaria centrado en educación primaria y secundaria, formación laboral y desarrollo económico.
En materia de agua, el centro contará con refrigeración por aire para minimizar la presión sobre los recursos hídricos locales, además de iniciativas de reposición hídrica.
"Los centros de datos impulsan la tecnología de la que depende Estados Unidos: desde la banca en línea hasta los mapas digitales y la navegación, pasando por los hospitales y los sistemas de emergencia 911. Basándonos en los 20 años de experiencia de Google en el desarrollo de centros de datos, nos comprometemos a estar presentes hoy y en el futuro para los residentes de Wyoming", reza el comunicado de la compañía
