#1786
Re: Ezentis (EZE): seguimiento de la acción
Como el rumor de que Siemens está interesada en Ezentis no sea cierto, el título puede volver a caer por debajo de 0,30 al menos coyunturalmente y por razonamientos de tipo fundamental de corto plazo. Me explico:
Los resultados de 2020 no van a ser mejores que los de 2019. Aún así supongamos que en 2020 vaya a ganar 4 M€ igual que en 2019. Nos encontramos con que el BPA es de 0,012 €/acción por lo que el PER sería 26,7 al actual precio de 0,32 €/título, por lo que el título estaría bastante sobrevalorado.
De cara a 2021 los resultados serán mejores aunque nadie los ha cuantificado. Aún así en los resultados de 2021 podría estar la clave de porque algunas casas de análisis apuestan por este valor. Y es lo que justificaría el interés de Siemens por el grupo. El problema es que la OPA no puede lanzarse a 0,32. En sus tiempos se habló de 0,65 o sea más del doble de su cotizacion actual . La OPA por el 51% le costaría a Siemens 110 M€. Es una cifra ya respetable teniendo en cuenta que no se han hecho estimaciones claras de los Resultados Netos previstos para el trienio 2021-2023.
Para mi el verdadero problema de Ezentis está en sus márgenes. Son muy bajos y no parece que vayan a mejorar a pesar de que pueda duplicar ingresos en 2023. Quizá debería ser más selectiva a la hora de elegir los proyectos y apostar solo por los más rentables aunque aquí tendría problemas con Telefonica que no estaría de acuerdo con esa política y podría dejar de ser cliente de Ezentis.
Respecto a lo de Ericsson ¿qué inconveniente habría en que siguiera en Ezentis un año más hasta que su cotizacion se acercase a los 0,61?.
Los resultados de 2020 no van a ser mejores que los de 2019. Aún así supongamos que en 2020 vaya a ganar 4 M€ igual que en 2019. Nos encontramos con que el BPA es de 0,012 €/acción por lo que el PER sería 26,7 al actual precio de 0,32 €/título, por lo que el título estaría bastante sobrevalorado.
De cara a 2021 los resultados serán mejores aunque nadie los ha cuantificado. Aún así en los resultados de 2021 podría estar la clave de porque algunas casas de análisis apuestan por este valor. Y es lo que justificaría el interés de Siemens por el grupo. El problema es que la OPA no puede lanzarse a 0,32. En sus tiempos se habló de 0,65 o sea más del doble de su cotizacion actual . La OPA por el 51% le costaría a Siemens 110 M€. Es una cifra ya respetable teniendo en cuenta que no se han hecho estimaciones claras de los Resultados Netos previstos para el trienio 2021-2023.
Para mi el verdadero problema de Ezentis está en sus márgenes. Son muy bajos y no parece que vayan a mejorar a pesar de que pueda duplicar ingresos en 2023. Quizá debería ser más selectiva a la hora de elegir los proyectos y apostar solo por los más rentables aunque aquí tendría problemas con Telefonica que no estaría de acuerdo con esa política y podría dejar de ser cliente de Ezentis.
Respecto a lo de Ericsson ¿qué inconveniente habría en que siguiera en Ezentis un año más hasta que su cotizacion se acercase a los 0,61?.
