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Análisis de Miquel y Costas (MCM)

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Análisis de Miquel y Costas (MCM)
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Análisis de Miquel y Costas (MCM)
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#1107

Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)

#1108

Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Han comprado caro. Buena señal ¡¡
Me parece que compraré unas pocas más.

#1109

Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Si compran debería ser porque va a subir
No obstante tened en cuenta lo que supone para el  sr Mercader 30000€

Por otro lado, como se puede saber cuando y a que precio recompra la empresa?
Me preocupa que esté recomprando a precios caros y no esté haciendo una asignación eficiente del efectivo 

Un saludo 
#1110

Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Miquel y Costas ha publicado los resultados de 2022:
http://www.cnmv.es/Portal/Otra-Informacion-Relevante/Resultado-OIR.aspx?nreg=20988

Miquel y Costas
Miquel y Costas


Los resultados del Grupo en el segundo semestre, así como los acumulados en el ejercicio 2022, están en línea con las perspectivas previamente comunicadas, y han continuado estando impactados significativamente por las presiones inflacionarias sobre el precio de las energías y las materias primas.

A pesar de la alta volatilidad en la demanda debido al contexto recesivo que se anticipa, los posibles impactos derivados de la reducción de stock en las cadenas de suministro y la incertidumbre existente sobre la evolución de los costes energéticos y las materias primas, el Grupo espera en el ejercicio 2023 volver a los niveles históricos de rentabilidad apoyándose, entre otros, en la puesta en marcha de las inversiones en curso, como la inversión tecnológica realizada en la máquina de papel de MB, la cual reafirma el compromiso y expectativas de crecimiento del Grupo en el segmento de papeles industriales.

El Grupo espera para el primer trimestre del ejercicio 2023 una mejora significativa de los resultados en comparación con el año anterior (año en que los resultados fueron significativamente bajos) y proyecta mantener dicha recuperación en el segundo trimestre siempre que la volatilidad de la demanda y los costes energéticos no superen significativamente los niveles actuales.

Adicionalmente, para el año 2023, el Grupo mantiene su política financiera básica en cuanto al programa de inversiones del periodo 2021-2023, así como el mantenimiento de la política de dividendos.
#1111

Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Hay que pensar que el 2022 es ya historia, más sabiendo la distorsión creada por los precios de la energía. Voy a hacer una previsión para 2023 (en base a lo que nos dicen en el informe de resultados y echándole algo de imaginación): Ventas creciendo al 5% (hasta 350 - 360 millones), EBITDA recuperando márgenes (entre el 25% y el 28%), luego acercándose a los 90 millones. Asumiendo que la Deuda Financiera Neta vuelve a mejorar hasta los 50 millones (partimos de 16 millones de caja excedentaria), estaríamos en un EV de 450 millones (capitalización actual de 500), tenemos un EV / EBITDA de 5x (ridículamente bajo).
#1112

Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Bueno, visto los resultados, me gusta ese 34% de ventas que suponen los productos industriales, cuando en 2015 apenas llegaba al 20%. Por cierto el crecimiento de ventas es del 11,62% (su media a 5 años esta en 7%).
A nivel de deuda mantiene estable el debt to capital en 0,15 (cifra muy buena), me sale un tipo de financiación de la deuda de 0,72% que pese a que el año anterior era 0,28% sigue siendo en este entorno una maravilla. Encima a los activos financieros que son mayores que la deuda, le saca un 1,39%. Por lo que acaba ingresando 1.294M y pagando 414M.
Ahora lo malo que veo, como en muchas otras que estoy modelizando (Grifols o Ebro), el FCF se ha vuelto negativo pero ni tan mal... 
Algo más a vigilar es el Operating Margin que se queda en el 12,25% (21,61% en 2021), el margen neto se queda por debajo del 10% igual que el ROOA (9,82%) o el ROE (9,58%). Supongo que las inversiones que llevan a cabo para mejorar alguna fabrica tendrán algo que ver, porque el CAPEX sobre ventas pasa del 7,68% a 9,25%.
Por último estabilidad en lo que a ventas en el exterior se refiere, suponen un 88,5% del total.
No se que os han parecido los resultados, pero viendo como han sufrido otras, y siendo una empresa industrial en un entorno como el de 2022, creo que no esta nada mal el desempeño que ha tenido.
#1113

Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Buen apunte la reducción de la dependencia del tabaco, a ver si así nos sacan de la lista negra de no cumplir con el ESG. Los ratios de rentabilidad operativa (ROA, etc.) no se ven tan afectados por el Capex, sino por la caída del margen - coyuntural - provocada por la fuerte subida de los costes energéticos; en 2023, con la situación normalizada, volverás a ver ROAs / ROEs por encima del doble dígito de forma nítida, tal y como nos tiene históricamente acostumbrados.
#1114

Re: Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Genial apunte, si, lo imaginaba porque tampoco era tan grande la diferencia respecto al año pasado, y teniendo en cuenta q deben tener una buena dependencia energética normal q el cómputo del año hayan sufrido. A ver que tal este año cómo evoluciona con precios más normalizados.
No se como ves q la directiva compre tanto, en la mayoría de ocasiones es positivo, pero en una empresa relativamente pequeña, me da miedo que hagan un Barón de Ley.
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