Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

Ingresos por Royalties de Mexico y Ecuador
Para el caso de México y Ecuador he reflejado las cifras del Estudio de Valoración. https://pcbolsa.com/InformeValoracionPharmamar.pdf  página 52
Sin embargo este  análisis de perspectivas está basado en suposiciones muy optimistas, si nos atenemos a lo que está sucediendo en EEUU. En la tabla  siguiente comparo las predicciones realizadas por el estudio de “Valoración de Pharmamar” con la realidad, donde se puede apreciar la gran diferencia existente entre estimaciones y royalties reales.

 
Lo que me imagino  es que el estudio será más certero en  otros países con menor renta per capita,  por haber supuesto unos precios de Zepzelca más realistas o sea más acordes con el PIB del país. Además los autores de la investigación supusieron que el  “pico de ventas”  en EEUU se alcanzaría en dos años y medio, cuando cualquier fármaco tarda cuatro o cinco años en  llegar a su apogeo de ingresos. Para los casos de México y Ecuador han vuelto a caer en este mismo error, pero yo he supuesto que el “pico de ventas”  conjunto se alcanzará en 2027 y que para ese año los ingresos por royalties  de México y Ecuador sumarán el millón y medio de euros que según la publicación  se deberían de alcanzar en 2025. Viendo el desacierto (por exceso) que han tenido con las estimaciones para EEUU, no creo que esta cifra  de ingresos por royalties del millón y medio  de Mexico+Ecuador para 2027 se quede corta. Quizá no  se llegue ni a esa cifra. ¿O es que actualmente ya se ingresa "algo" por las ventas de Zepzelca en Canada, EAU, Australia o Singapur?, ¿Por qué no suponer que en Mexico y Ecuador  sucederá lo mismo?. Es que en Mexico y Ecuador ya tienen el  "full approval". Vale. El que no se conforma es porque no quiere.

Jajajaja eres un crack

El estudio de  “Valoración de Pharmamar”,  parte del número de nuevos afectados al año por cáncer de pulmón en Mexico y Ecuador que obtienen  del  Global Cancer Observatory  (Observatorio Mundial del Cáncer). Puede verificarse que en 2020 el número de nuevos afectados por cáncer de pulmón fue de  7.588 en Mexico  https://gco.iarc.fr/today/data/factsheets/populations/484-mexico-fact-sheets.pdf

y de 1.185 en Ecuador

El estudio parte de esas cifras. A continuación supone que el 13% del total de afectados padece de Cancer de Pulmon Microcítico  con lo que obtiene 986 afectados  por CPCP en Mexico  y  154 en Ecuador.

Luego, para obtener el número de pacientes a tratar con Zepzelca, las cifras éstas se van reduciendo de la siguiente manera (para Mexico, supongo que para Ecuador será igual)

De los 986  se curan 246 por 1ª linea. Quedan 740. De estos 740 considera que 200 son resistentes a platino, 459 sensibles de menos de 180 días y 81 sensibles de más de 180 días.   (200+459+81=740)

Considera que pasan a 2ª línea con Zepzelca los siguientes:

-        El 100% de los resistentes (o sea 200)

-        El 75% de los sensibles de menos de 180 días (344 pacientes)

-        El 40% de los sensibles de más de 180 días  (32 pacientes)
Es decir que de los 740 que fracasan en 1ª linea, hay 576 (200+344+32) que pasan a 2ª línea con Zepzelca y el resto (164)  repiten 1ª línea o  son tratados con topotecan. 

Por consiguiente,  en total son 576 pacientes al año que pasan a  2ª línea con Zepzelca de los 7.588 iniciales con Cancer de pulmón, (el 7,6%). Cada uno de estos grupos de 200, 344 y 32, los subdivide en otros 3 subgrupos dependiendo del número de ciclos de tratamiento necesarios:  entre 2 y 8.
Supone que por cada vial   se pagan 1.250 euros y que los royalties son del 20%.
Según el estudio y bajo estos supuestos Pharmamar ingresaría en concepto de royalties: 1.330.207 euros al año (un millon trescientos treinta mil euros) en el “pico de ventas”. Eso en Mexico. La cifra que obtiene para Ecuador es de 103.876  euros. El total es 1.434.083 que es lo que decía que no llega al millón y medio de euros.

Hay que tener en cuenta que si el porcentaje de royalties es del 40%, entonces, los ingresos se duplicarían y estaríamos por los tres millones de euros, que ya sería una cifra respetable por tratarse de unos países  en vías de desarrollo .  Otro detalle a tener en cuenta  es que  Mexico es un país de  “mordidas”  y alguno de los 1.250 euros del vial se podría quedar en el camino. 

En la noticia de la CNMV dice que estas aprobaciones Mexico y Ecuador basadas en Fda permite a Adium comercalizar Lurbi "en los próximos meses..". Múltiples interpretaciones. Lo hará? Por meses? Empezará en meses?...estas interpretaciones generan incertidumbre y eso no es bueno. La noticia debe de serlo para PHM que coge valor.

Correcto! Esto va para largo. Y el que está aquí ya sabe como va esto. No sirve de nada estar todo el día elucubrando sobre la empresa.  Hay 4 momentos al añonque rinden cuentas y tenemos la junta general para hacer preguntas.

Hoy en España sean abierto mas hospitales para fase III del tivanisiran. En EEUU esta prueba ya lleva casi un año.... suponiendo que los estudios intermedios de resultados en EEUU no fueran buenos...creeis que gastarian el dinero en Europa para repetir esta fase? X logica la fase la estan realizando para pedir la autorización del producto en Europa.
¿Que pensais?

* se han abierto 

Pensamos lo mismo que tu, parece que va bien, pero quien te dice que la directiva no se lucra de esos ensayos por medio de otras sociedades.