Mercado bursátil alemán y Dax40

El lunes a las 12 publicaré un análisis completo de Beiersdorf, una de las compañías alemanas más defensivas del DAX.

La tesis gira alrededor de tres puntos:

En 2025 Beiersdorf creció orgánicamente un 2,4%, con Derma +11,7% y NIVEA +0,9%. El Q1 2026 ha sido negativo para el grupo, pero puede ser interesante analizar si el castigo reciente descuenta demasiado pesimismo.

No es recomendación de compra, simplemente una tesis abierta para debatir con números.

Substack: https://minaironcapital.substack.com

Hace unas semanas publiqué mi tesis de inversión sobre Henkel en Minairon Capital.

La idea era bastante sencilla: una compañía alemana de calidad, líder mundial en adhesivos, con marcas defensivas como Persil, Schwarzkopf, Loctite o Somat, balance muy sólido, dividendo y recompra de acciones, pero cotizando a múltiplos bastante inferiores a su media histórica.

Tras los resultados del Q1 2026, creo que la tesis sale reforzada. Henkel ha crecido orgánicamente un +1,7%, con crecimiento positivo tanto en Adhesive Technologies (+1,7%) como en Consumer Brands (+1,8%). Además, ambas divisiones han tenido evolución positiva en precio y volumen.

Lo más importante para mí es que no parece una empresa estancada, sino una compañía de calidad que está volviendo poco a poco a crecimiento rentable, mientras ejecuta recompras y adquisiciones.

Análisis completo en Minairon Capital:

https://minaironcapital.substack.com


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Hochtief, filial alemana del Grupo ACS, entrará en el índice alemán DAX el próximo 22 de junio, con lo que pasará a formar parte de las 40 principales empresas que cotizan en la Bolsa de Fráncfort.

La incorporación al principal índice bursátil de Alemania se produce tras la última revisión del índice realizada por Deutsche Börse, anunciada en la noche de este miércoles, según informa este jueves ACS en un comunicado.

La constructora española destaca que este hecho "marca un momento importante en los más de 150 años de historia del grupo y refleja la ejecución exitosa de su estrategia de crecimiento, sus sólidas posiciones de mercado y su disciplinado desempeño operativo en sectores y geografías de alto crecimiento".

Por su parte, el CEO del Grupo ACS y de Hochtief, Juan Santamaría, lo califica de "hito histórico" para la filial alemana y "un claro reconocimiento" de dicha estrategia.

"Refleja la solidez de nuestras posiciones de mercado, la calidad de nuestra cartera de proyectos y nuestra capacidad para generar un crecimiento sostenible", afirma Santamaría. "Es un testimonio de la experiencia, el compromiso y el rendimiento de nuestro personal en todo el mundo, que es quien hace posible estos resultados", añade.

Hochtief está ampliando "rápidamente" su presencia en los mercados de centros de datos y tecnología impulsados por la IA y buscando oportunidades de crecimiento a largo plazo en los sectores de minerales críticos, defensa, energía y nuclear, recoge el comunicado