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Camionero 06/05/25 07:26
Ha respondido al tema ¿Qué os parece Indra (IDR)?
 Indra incumple previsiones con un beneficio neto de 59 M€ en el 1T25, un 3% menos respecto al 1T24, con una contratación un 17% al alzaRenta 4 | Los resultados han incumplido levemente nuestras estimaciones a nivel operativo y han incumplido con mayor holgura la de resultado neto al haber tenido mayores gastos financieros de lo previsto y una tasa fiscal levemente más elevada. Ingresos ordinarios 1.164 millones de euros (-1% vs R4e y consenso y +4% vs 1T 24), EBIT, principal magnitud, 95 millones de euros (-2% vs R4e, -4% vs consenso, +6% vs 1T 24), EBITDA 125 millones de euros (-1% vs y +7% vs 1T 24) y beneficio neto 59 millones de euros (-11% vs R4e, -10% vs consenso y -3% vs 1T 24) con resultado financiero: -10 millones de euros (vs -6 millones de euros R4e) y tasa fiscal: -29% (vs -27% R4e y 1T 24).Por divisiones, en Defensa, ingresos +18% vs 1T 24 hasta 225 millones de euros (vs 203 millones de euros R4e), EBIT 35 millones de euros (vs 34 millones de euros R4e y margen EBIT 15,4% (R4e 17% y -1 pp vs 1T 24), en Tráfico Aéreo ingresos +2% vs 1T 24 hasta 118 millones de euros (vs 125 millones de euros R4e), EBIT 16 millones de euros (vs 16 millones de euros R4e) y margen EBIT 13,2% (R4e 13% y -0,6 pp vs 1T 24), Movilidad ingresos en línea vs 1T 24 hasta 79 millones de euros, EBIT 3 millones de euros (R4e 3,5 millones de euros) y margen EBIT 4,2% (R4e 4,2% y +1 pp vs 1T 24) y Minsait (IT), ingresos +1% vs 1T 24 (-2,4% vs R4e), EBIT 42 millones de euros (R4e 43 millones de euros) y margen EBIT 5,6% (R4e 5,7% y +0,1 pp vs 1T 24).La contratación crece en 1T25: +17% vs 1T 24 (+18% excluyendo divisa), en línea vs 2024 y con gran comportamiento en todas las divisiones. En Defensa +27% y +27% excluyendo divisa, Tráfico aéreo +40% y +40% excluyendo divisa, Movilidad: +73% y +74%, respectivamente, con gran recuperación en 4T y Minsait: +4% (+5% excluyendo divisa). La cartera de pedidos (precursor de futuros ingresos) crece +11% vs 1T 24 (+12% excluyendo divisa) y conquista nuevos máximos históricos, ofreciendo buena visibilidad para la generación de ingresos. Indra generó +77 millones de euros en caja (vs R4e +69 millones de euros) apoyado en la evolución operativa, recuperación de circulante (+11 millones de euros vs inversión prevista (R4e -20 millones de euros) y capex -5 millones de euros (R4e -3 millones de euros). La caja neta se amplía +42,5 millones de euros vs 4T 24 hasta alcanzar 129 millones de euros después de haber pagado -28 millones de euros por adquisiciones.Destacamos favorablemente su posición de liquidez: 542 millones de euros (excluyendo factoring) +113 millones de euros vs 4T 24 y líneas de crédito adicionales por valor de 905 millones de euros, con un calendario de vencimientos para los próximos 3 años (45 millones de euros en 2025e, 191 millones de euros en 2026e y 55 millones de euros en 2027e) muy cómodo tras haber refinanciado.Como es habitual, la directiva mantiene los objetivos del año tras publicar resultados 1T 25. Losobjetivos de la guía 2025e son: Ingresos > 5.200 millones de euros, que implica > +6% vs 2024 (R4e5.073 millones de euros), EBIT > 490 millones de euros que implica > +11,9% vs 2023 (R4e 477 millones de euros) y FCF > 300 millones de euros (desde 328 millones de euros en 2024). Esperamos cierta toma de beneficios tras el gran comportamiento de los títulos en el año (+73%) y después de unos resultados que han quedado por debajo de lo previsto. P.O. 32,9 euros. Recomendación SOBREPONDERAR.
Camionero 06/05/25 07:03
Ha respondido al tema ACS (ACS): seguimiento de la acción
 Se eleva P.O. de ACS a 56 € desde 51 € a finales de año: 3 € por menores niveles de deuda, 1,5 € por la recompra de acciones y 1 € por las inversiones de AbertisIntermoney | Coincidiendo con la publicación del previo de resultados del 1T 25e, que el Grupo anunciará el próximo martes 13 de mayo, hemos elevado nuestro Precio Objetivo de ACS hasta 56 € desde 51 €, con fecha diciembre 25e. El incremento se basa en menores niveles de deuda (+3,0 €) que se situó en los pasados resultados anuales unos 700 Mn€ por debajo de IMVe por mejoras de circulante principalmente. Por otro lado, el menor número de acciones en circulación debido a los programas de recompra contribuyen +1,5 €. Finalmente, hemos elevado ligeramente la valoración de Abertis, así como las inversiones del Grupo en renovables y centros de datos, lo que contribuye 1,0 €. Por el contrario, el ligero descenso de previsiones provocado por la reciente debilidad del dólar frente al euro resta medio euro a nuestro PO. El valor presenta un muy limitado potencial, aunque el momento favorable de resultados, en especial debido a su exposición a EEUU pensamos que justifica dejar sin cambios nuestra recomendación de Comprar. Por otro lado, de cara a los resultados del 1T25 esperamos un incremento de EBITDA del +51% debido a la consolidación global de Thiess; sin este factor el crecimiento sería del +18% debido a la pujanza de la unidad de construcción en norteamericana Turner. 
Camionero 06/05/25 07:02
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Red Eléctrica (REE), actual Redeia
 ¿Una fusión entre Redeia y Enagás para proteger activos estratégicos?Link Securities | La idea de fusionar Redeia y Enagás apadrinada hace años por el Gobierno de Rodríguez Zapatero ha vuelto a sacarse desde algunos ámbitos técnicos gubernamentales, el diario Expansión publica hoy. En su momento, llegó a plantearse la unión de ambos grupos, por sus similitudes y por ser claves para la seguridad de suministro energético en España. El diario señala que la fusión permitiría una demostración de fuerza del Gobierno, que está dispuesto a proteger activos estratégicos. Además, la fusión dejaría al Estado como primer accionista o, incluso depende del formato, como accionista único. 
Camionero 06/05/25 01:36
Ha respondido al tema Cajón de sastre
MADRID (EP). CaixaBank Research ha estimado que el apagón que dejó sin electricidad a todo el territorio peninsular de España el 28 de abril de 2025 supondrá un impacto "puntual" sobre el PIB trimestral de menos de una décima porcentual, por debajo de los 400 millones de euros.De acuerdo con un informe publicado este lunes por el servicio de estudios de CaixaBank, la información disponible hasta la fecha sugiere que el impacto del apagón en el consumo de los hogares fue muy importante el día 28 de abril, pero que se compensó de forma notable los días posteriores.En concreto, CaixaBank Research estima que, el 28 de abril, el gasto en consumo del conjunto de los hogares españoles cayó un 34% a causa del apagón.Los días posteriores al apagón se observa una recuperación importante del consumo y el patrón de gastos observados sugiere que el descenso del gasto el lunes se vio en buena parte compensado por un gasto superior a lo normal en los días siguientes.CaixaBank Research calcula que con el repunte del gasto que se registró en los días posteriores al apagón se compensó algo más de la mitad de la caída estimada del día 28 de abril. El efecto neto queda reducido a una caída del 15% del gasto que se debería haber producido el día del apagón.Para hacer esta primera valoración del impacto del apagón se han utilizado datos de pagos y reintegros, agregados y anonimizados, realizados con tarjetas emitidas por CaixaBank. Concretamente, se ha manejado la información de pagos presenciales con tarjetas, reintegros en cajeros y consumo online. En cualquier caso, los expertos remarcan que esta estimación es preliminar y podría cambiar ligeramente a medida que se tenga más información.Impacto del apagón en las distintas formas de pagoEl informe detalla que el lunes 28 de abril, el gasto con tarjeta presencial de los españoles en la península fue un 42% inferior al de los habitantes de las Islas Baleares, las Islas Canarias, Ceuta y Melilla.Por su parte, el comercio electrónico de los españoles cayó tanto en la península como en el resto del territorio respecto a un día normal, en este último caso probablemente a causa de la caída de los servidores alojados en territorio peninsular. Teniendo en cuenta la caída en ambos territorios y ponderando cada región por su peso en el PIB, la caída del gasto online generada por el apagón se sitúa alrededor del 54% en todo el territorio español.De su lado, los reintegros de los españoles en la península fueron un 45% inferiores al de los habitantes de las islas, Ceuta y Melilla. En este caso, sin embargo, la referencia de los territorios sin apagón está seguramente sesgada al alza porque las personas de estos territorios realizaron más retiradas de efectivo de lo habitual por motivos de precaución. En comparación con los 8 lunes anteriores, el retroceso anormal de retirada de efectivo en la península se sitúa en el 34%.Teniendo en cuenta el descenso estimado del gasto con los tres medios de pago descritos y el supuesto de que el gasto mediante transferencias y recibos no sufrió un impacto material, CaixaBank Research estima que el conjunto del gasto en toda España durante el día del apagón se situó un 34% por debajo de lo que cabía esperar para ese día.
Camionero 06/05/25 01:06
Ha respondido al tema Precio del petróleo: última hora y seguimiento diario
El mercado del petróleo ha iniciado la semana con una notable turbulencia, marcada por una significativa corrección a la baja en los precios. El barril de crudo West Texas Intermediate (WTI), la referencia estadounidense, llegó a caer inicialmente más de un 5%, mitigando ligeramente las pérdidas para cotizar actualmente en torno a los 57 dólares por barril, alcanzando así niveles no vistos desde aproximadamente 2021. Este movimiento representa uno de los descensos más importantes observados al arranque de la jornada.El catalizador principal de esta presión a la baja ha sido el reciente anuncio de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP+). Durante su reunión de fin de semana, el cartel decidió reintroducir 411.000 barriles diarios (bpd) de producción al mercado a partir de junio. Esta medida acelera la reversión de los recortes previamente acordados, con un 44% del recorte inicial ya restablecido y un total de 960.000 bpd añadidos entre abril y junio.La justificación oficial de la OPEP+ para este incremento se basa en una percepción de "fundamentos de mercado saludables" y bajos inventarios. Sin embargo, esta narrativa es objeto de escrutinio. Los datos recientes muestran que, si bien los inventarios en los países de la OCDE están por debajo del promedio de cinco años, la diferencia (aproximadamente un 2,5%) no necesariamente grita escasez inminente, especialmente cuando se consideran otras señales del entorno económico global.Es crucial notar que el precio del crudo ya venía operando bajo presión incluso antes del anuncio de la OPEP+. La persistente incertidumbre generada por las guerras comerciales globales y las dudas sobre su impacto en el crecimiento económico mundial habían creado un telón de fondo bajista. La decisión de la OPEP+ de aumentar la oferta en este contexto ha exacerbado los temores de una posible sobreoferta.La narrativa oficial de fundamentos "saludables" de la OPEP+ parece contrastar con las señales de desaceleración económica global y las persistentes dudas sobre la fortaleza de la demanda. Esta discrepancia añade una capa de complejidad a la reciente caída de precios.Las dudas sobre la demanda global se ven acentuadas por el panorama en Asia, la principal región importadora de petróleo. Aunque las importaciones chinas mostraron picos en marzo y abril, impulsadas por factores temporales como compras estratégicas desde Irán y Rusia, las cifras generales reflejan una debilidad subyacente. Las importaciones marítimas en Asia durante los primeros cuatro meses de 2025 están significativamente por debajo del mismo período de 2024, evidenciando una demanda más moderada de lo que la OPEP+ podría estar asumiendo.Además, las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China siguen siendo un factor crítico. La posibilidad de aranceles continuos, incluso en el escenario de un eventual acuerdo comercial, podría impactar la actividad económica y, por ende, la demanda de energía del principal importador mundial. Incluso un acuerdo comercial EEUU -China podría no disipar por completo las dudas sobre la demanda, dado el potencial impacto de aranceles persistentes en el principal importador mundial.De cara al futuro, el mercado seguirá de cerca la evolución de las relaciones comerciales y los indicadores económicos clave, particularmente los relacionados con la actividad manufacturera e industrial y el transporte global. Mientras el precio del petróleo coquetea con nuevos mínimos, la combinación de una mayor oferta proveniente de la OPEP+ y las persistentes interrogantes sobre la solidez de la demanda global sugieren que la volatilidad y la presión bajista muy probablemente van a continuar dominando el sentimiento del mercado a corto plazo.
Camionero 05/05/25 15:46
Ha respondido al tema ¿Qué está pasando en el Banco de Sabadell?
MADRID (EP). Banco Sabadell ha ejecutado ya el 86,0% del programa de recompra de acciones de 247 millones en las cinco primeras semanas, según ha comunicado este lunes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).En total, ha adquirido 86,04 millones de acciones a un precio medio de 2,48 euros por título, invirtiendo un total de 212,6 millones de euros.Solo en la quinta semana del programa la entidad ha recomprado 12,2 millones de acciones a un precio medio de 2,60 euros y un importe de 31,9 millones.El pasado 31 de marzo Sabadell puso en marcha un nuevo programa de 247 millones de euros, un importe que corresponde a la parte que le quedaba por ejecutar de la recompra que tuvo que suspender en mayo de 2024 por el anuncio de la OPA de BBVA.La finalidad es reducir su capital social mediante la amortización de las acciones adquiridas con el objetivo de hacer que las acciones que sigan cotizando entre los accionistas tengan más valor y puedan percibir más dividendos.El número máximo de acciones a adquirir no puede superar los 512,6 millones, o el 10% del capital social, mientras que la fecha límite de ejecución es el 31 de diciembre de 2025 o, en todo caso, cuando se alcance el importe monetario o se adquiera el número máximo de acciones.Más allá de la reanudación de este programa, la intención de Sabadell es ejecutar otra recompra de 755 millones de euros, usando para ello el exceso de capital que tiene.Estos programas se están realizando en un contexto marcado por la OPA que BBVA quiere lanzar sobre Sabadell. Ante esta situación, la entidad catalana ha anunciado una retribución de 3.300 millones de euros entre 2024 y 2025 incluyendo recompras y dividendos.
Camionero 05/05/25 08:50
Ha respondido al tema Datos económicos de la Eurozona y de la UE
El IPC de la Eurozona subió en abril el 2,2% (2,2% en marzo), la subyacente registró un repunte del 2,7% (2,4% en marzo)Link Securities | Eurostat publicó el viernes que, según la estimación preliminar del dato, el índice de precios de consumo (IPC) de la Eurozona subió el 0,6% en el mes de abril con relación a marzo, algo más que el 0,5% esperado por el consenso de analistas de FactSet.En tasa interanual el IPC de la Eurozona subió en abril el 2,2% (2,2% en marzo), también por encima del 2,1% proyectado por los analistas. En cuanto a los principales componentes de la inflación en la Eurozona, señalar que el sector servicios registró la tasa anual más alta en abril (3,9% vs 3,5% de marzo), seguido del sector de alimentos, alcohol y tabaco (3,0% vs 2,9% de marzo), del de bienes industriales no energéticos (0,6% vs 0,6% de marzo) y la energía (-3,5% vs -1,0% de marzo).El subyacente del IPC, que excluye los precios de los alimentos, el alcohol y el tabaco y los precios de la energía, repuntó el 1,0% en la Eurozona en el mes de abril con relación a marzo, mientras que en tasa interanual subió el 2,7% (2,4% en marzo), algo por encima del 2,5% esperado por los analistas.Valoración: no creemos que el repunte experimentado por la inflación subyacente en abril, impulsada especialmente por la nueva aceleración de la tasa de crecimiento interanual de los precios de los servicios y de los bienes industriales no energéticos haya gustado mucho a los miembros del Consejo de Gobierno del BCE, ya que implica que el proceso desinflacionista ha hecho un alto en el camino en el citado mes, lo que podría condicionar las nuevas bajadas de los tipos de interés de referencia en la región, bajadas que dan por hecho los mercados.
Camionero 05/05/25 07:26
Ha respondido al tema Cajón de sastre
 Bizum, CaixaBank e Iberpay entre los socios del BCE en una plataforma para simular pagos con el euro digitalMADRID (EP). El Banco Central Europeo (BCE) ha anunciado este lunes la creación de una plataforma de innovación que simula el ecosistema del euro digital previsto y contará con la con la participación de unas 70 entidades, incluyendo Bizum, CaixaBank e Iberpay, que se han comprometido a colaborar con la institución para explorar las funcionalidades y casos de uso de los pagos con euros digitales, como la entrega de un paquete comprado a través de internet."La plataforma de innovación simula el ecosistema del euro digital previsto, en el que el BCE proporciona el apoyo técnico y la infraestructura para que los intermediarios europeos desarrollen funciones y servicios innovadores de pago digital a nivel europeo", señala la entidad en un comunicado.En concreto, tras la convocatoria de interés publicada en octubre de 2024, en la que el BCE recibió más de 100 solicitudes, casi 70 participantes del mercado, entre ellos comercios, fintech, startups, bancos y otros proveedores de servicios de pago, se han comprometido a colaborar con el BCE ya sea en una o ambas líneas de trabajo del proyecto como "pioneros" y/o "visionarios", sobre las que la institución tiene previsto reunir sus conclusiones en un informe que se publicará a finales de año.En este sentido, los "pioneros" investigan cómo podrían implementarse técnicamente los pagos condicionales en euros digitales, es decir, las transacciones que se realizan automáticamente cuando se cumplen condiciones predefinidas, como la entrega de un paquete comprado 'on line', mientras que también desarrollan posibles casos de uso para los pagos cotidianos y explorarán cómo integrar las interfaces simuladas del euro digital con sus plataformas. "El BCE proporciona a los participantes soporte técnico y especificaciones, como una interfaz de programación de aplicaciones, para que trabajen de forma independiente en los casos de uso que elijan", explica el BCE.De su lado, los pioneros resumirán sus recomendaciones en un informe, que el BCE revisará a fondo para fundamentar su trabajo en el proyecto del euro digital. Asimismo, el grupo de trabajo de visionarios investigará nuevos casos de uso del euro digital y cómo podrían ayudar a abordar desafíos sociales, como la inclusión financiera digital, sobre lo que el BCE apunta que la posibilidad de abrir una billetera digital en euros en cualquier oficina de correos podría garantizar el acceso gratuito a los servicios del euro digital, incluso para personas sin cuenta bancaria ni acceso a dispositivos digitales.De este modo, está previsto que estos "visionarios" compartirán y debatirán sus propuestas con el BCE en talleres específicos que se extenderán hasta mayo de 2025. "La amplitud y creatividad de las propuestas resaltan el potencial del euro digital como catalizador de la innovación financiera en Europa, incluyendo el desarrollo de nuevas soluciones que mejoran aún más la experiencia de pago de los europeos y generan oportunidades de mercado", destacó Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo del BCE. 
Camionero 05/05/25 06:18
Ha respondido al tema Reuniones del BCE: seguimiento y opiniones
El BCE establece una plataforma para simular pagos con un euro digitalFRÁNCFORT (EFE). El Banco Central Europeo (BCE) ha establecido una plataforma para simular pagos con un euro digital, como por ejemplo si se recibe un paquete de una compra por internet.El BCE informó este lunes de que participan en el proyecto casi 70 participantes del mercado, incluidos comerciantes, empresas de prestación de productos y servicios financieros, empresas emergentes, bancos y otros proveedores de servicios de pago.Tras publicar una convocatoria en octubre de 2024, la entidad monetaria europea recibió 100 solicitudes de unos 70 participantes, que se unieron a una o las dos áreas de trabajo: "pioneros" y "visionarios".La plataforma de innovación simula el ecosistema del euro digital previsto en el que el BCE proporciona el apoyo y la infraestructura técnica para que los intermediarios europeos desarrollen métodos y servicios de pago digital innovadores a nivel europeo.El área de trabajo pioneros investiga cómo se podrían implementar desde un punto de vista técnico pagos condicionados en euro digital, es decir transacciones que se realizan automáticamente cuando se cumplen las condiciones predefinidas, como la entrega de un paquete comprado por internet.También va a desarrollar posibles casos de pagos diarios, añade el BCE.Los pioneros explorarán cómo integrar los interfaces de euro digital simulados con sus plataformas."El BCE proporciona a los participantes apoyo técnico y especificaciones, como un interfaz de programación de aplicaciones para realizar trabajo independiente sobre casos de uso de su elección", dijo la entidad en el comunicado.Los pioneros resumirán sus recomendaciones en un informe, que el BCE revisará minuciosamente para informar de su trabajo sobre el proyecto de un euro digital.Los visionarios investigarán cómo el euro digital puede afrontar retos sociales como la inclusión financiera digital.Por ejemplo, añade el BCE, la posibilidad de abrir un monedero digital en cualquier oficina de correos podría garantizar el acceso libre a servicios de euro digital, incluso, a gente que no tiene una cuenta bancaria o acceso a dispositivos digitales.Los visionarios compartirán y discutirán sus propuestas con el BCE en talleres que se extenderán hasta mayo de 2025."Damos la bienvenida a la enorme cantidad de interés que los participantes del mercado han mostrado en esta iniciativa excitante", dijo el miembro del comité ejecutivo del BCE, Piero Cipollone.El BCE publicará las conclusiones de los dos grupos de trabajo en un informe a finales de este año.
Camionero 05/05/25 04:41
Ha respondido al tema Precio del petróleo: última hora y seguimiento diario
El Brent marca una caída significativa, cercana a -4%, después de que la OPEP+ decidiera aumentar la producción en 411 mil b/día a partir de junio.Renta 4 | Apertura levemente a la baja en Europa (futuros Eurostoxx -0,1%, futuros americanos -0,7%) tras la subida de los selectivos de la semana pasada (Eurostoxx +2,5%, Ibex +2%, S&P 500 +2,8%, Nasdaq 100 +3,6%) ante la expectativa del inicio de negociaciones entre Estados Unidos y China, la evolución de resultados empresariales en Estados Unidos, destacando los de varias de lasgrandes tecnológicas, principalmente Microsoft y META, y unos datos macro que en Europa muestran que las medidas arancelarias de momento no están teniendo un impacto relevante.Esta mañana, el Brent marca una caída significativa, cercana a -4%, cotizando a 61 USD/barril después de que el sábado la OPEP+ decidiera aumentar la producción en 411 mil barriles/día a partir de junio, muy por encima de los 138 mil previstos y tras haber anunciado un aumento similar a partir de mayo. Con el descenso de hoy, el Brent ya cae -18% en 2025.El S&P 500 lleva 9 sesiones consecutivas al alza (+10%) y ya está por encima del nivel del 2 de abril, el “día de la liberación”.El viernes, en Estados Unidos, los datos oficiales de empleo de abril, mostraron una mayor creación de puestos de trabajo de lo esperado en abril: 177 mil (vs 138 mil est) si bien el dato de marzo se revisó en -43 mil hasta 185 mil, levemente por encima de la media de creación mensual de los últimos 12 meses de 152 mil. No hubo sorpresas ni en el salario por hora promedio interanual, que se mantuvo estable en 3,8% (vs 3,9%e y 3,8% anterior) ni en la tasa de desempleo se mantiene en el 4,2%.Hoy, los principales datos se conocerán en Estados Unidos. Primero, en la Eurozona se publicará la confianza del inversor Sentix de mayo (-17,0e vs -19,5 anterior). En Estados Unidos se conocerán los PMIs finales de abril de servicios (51,4 preliminar vs 54,4 anterior) y compuesto (51,2 preliminar vs 53,5 anterior). También se publica el índice ISM de servicios (50,4e vs 50,8 anterior) y sus componentes de precios pagados (60,9 anterior), nuevas órdenes (50,4 anterior) y de empleo (46,2 anterior) del mismo mes. Al igual que el ISM manufacturero, se espera que el componente de servicios modere levemente frente a marzo.Esta semana volvemos a tener referencias de bancos centrales, con las reuniones previstas de la Fed y BoE. En cuanto a la Fed, la probabilidad de que lleve a cabo una bajada desde el 4,25%/4,5% actual es muy reducida, si bien el mercado ha intensificado el ritmo de bajadas para el resto de 2025 desde las 2 a principios de año a las 5 actuales. Por otra parte, el mercado sí descuenta que elBoE siga el movimiento del BCE de la semana pasada y baje los tipos -25 pb.En cuanto a los datos macro más destacados, creemos que en Estados Unidos los inversores centrarán las miradas en el ISM de servicios de abril (50,6e vs 50,8 previo), hoy lunes, y en las expectativas de inflación a 1 año de la Fed de Nueva York, con un presumible aumento para tomar en cuenta los cambios en el escenario arancelario. De China destacamos dos referencias, el PMI de servicios (51,7e vs 51,9 previo) y compuesto de Caixin de abril, que se espera que se mantenga estable y tras el descenso sufrido por el componente manufacturero, y la balanza comercial del mismo mes, tras el repunte de las exportaciones en marzo en anticipación de la entrada de las tasas arancelarias de Estados Unidos. De Europa lo más relevante serán los PMIs finales de servicios y compuestos de la Eurozona y principales países, después de que la semana pasada el componente manufacturero superara levemente las previsiones y avanzara frente a marzo, las ventas al por menor de marzo y la balanza comercial de Alemania del mismo mes.Pese a las mejoras que hemos visto en las últimas sesiones en los principales índices ante cierta desescalada de las tensiones comerciales, hay que tener en cuenta que la volatilidad seguirá dominando los mercados, dependientes de los avances que se vayan realizando en las negociaciones comerciales y su impacto en los datos macroeconómicos y las políticas monetarias, así como en las guías de resultados de las compañías.