Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

Buenos dias.

Mi interpretacon de los datos.

CRECIMIENTO y mejora de caja neta, beneficios.

Conclusión. Crecimiento y mejora e Innovación.

Y a mas el dividendo en.
2024 fue de 0,6.
2025 fue de 0,8
2026 de 1€

Los números son para volar, pero tienen el ancha echada, (recompra de acciones) no es lo mismo comprar por estás inmediaciones o menos, seguirá bajando o comprar por encima de 100 que es lo que debería cotizar a día de hoy. El problema está en los dirigentes, cuando quieran, pero aún no. 

El comportamiento de la cotización hoy es de risa, se mire por donde se mire. Aunque mañana la tiraran, hoy la reacción del mercado debería haber sido muy positiva, más dadas las jornadas previas con bajada. 

Luego a posteriori podrá intentar justificarse como sea, que si la mayor parte del beneficio es por ingresos de licencias one shot o lo que queramos, pero sinceramente yo hoy estoy ojiplatico y con un despiste importante... 

Esas dos caídas de 1,50 € en cuestión de minutos se ven muy orgánicas... 

Mi pronóstico es que subirá lenta y gradualmente durante las próximas semanas, a medida que que acumulen aquellos que ya conocen la decisión de la EMA. Si la cosa sale bien no sería complicado que alcanzase al menos los 120 € ese día (aunque fuese de manera momentánea).

Ganan dinero a mansalva , 70 millones de ganancias, un beneficio de un 35% de beneficio El financiero debe estar feliz como y a perdiz Perooooo la cotización ni antes ni después se Cosca seguimos entre 77/ 82

Un rápido resumen. Han ganado 60M antes de impuestos. Los impuestos lo hubiesen dejado en 45M netos, pero la I+D le mete en vena 30M más y se van a 75M, resultado neto final. Los créditos fiscales por I+D son un motor aparte.

 

Que no se supiera: Sube bastante Yondelis en USA (11M, venía de 4,5M en 2024 – recordar que hay patente en USA hasta 2028 mediados), y sube bastante la venta de materia prima. Royalties en China 2,7M. 

El nuevo plan fiscal para los próximos 5 años: 37% crecimiento promedio anual de ingresos, 9% de crecimiento promedio de gastos de explotación. Basado en USA y Europa.  

Resumen de la conferencia: 

-          Esperan ingresos crecientes en USA por ventas en primera línea: por doble duración del tratamiento y por un 30% más de pacientes que en segunda línea. “Jazz no ha hecho previsión”, pero Pharmamar ha respondido adecuadamente a las preguntas sobre esto. 

-          Parecen muy confiados con la EMA. Esperan aprobado en el 1T/26. Inicio de venta para el 2º semestre de 2026.  “In fact, our entire marketing, sales, market access, medical affairs, logistics team is working intensively on this. We expect it to grow in commercial expenditure in 30% over the next three years.” 

-          Esperan que Yondelis siga subiendo en USA. 

-          PM54. Anunciarán los datos seguramente en ESMO, en octubre de 2026. Para el nuevo ensayo, irá en combinación con alguna quimio y están estudiando varios inmunos: atezo, durva, pembro, etc. El ensayo esperan iniciarlo en el primer semestre de 2026.

-          Ya están vendiendo en 1L en Suiza. Precio en negociación.

 Buen finde, 

Técnicamente el  escenario es favorable, seguimos por encima de todas las medias relevantes , pero no olvidemos que con un PER de 20 estaríamos casi en precio. Los resultados son buenos pero no terminan de despegar, y el mercado ya es muy precavido con este valor.

No! Esto no funciona así, mirate otras cotizadas donde han obtenido beneficios records y bajan y bajan, si hoy Pharmamar en lugar de 70 millones hubiera ganado 300e no hubiera subido tampoco, esto va de tiempos y sobretodo los cortos. Hasta que ellos quieran no subirá, sigo diciendo que tiene que seguir bajando. Una pena si...