Análisis de Miquel y Costas (MCM)

Es que practicamente están poniendo ellos el único volumen diario... si os fijáis apenas mueve acciones, y encima está super bajista.

Hoy se han reportado 4 nuevas compras de acciones de insiders
 https://www.cnmv.es/Portal/Consultas/Directivos-Resultado.aspx?nif=A-08020729 

Pues si la empresa y los insiders compran acciones, supongo que no lo verán muy negro. Además se va a seguir con el dividendo, así que supongo que no esperan problemas de liquidez.

Hola a todos,

Estoy mirándome MCM estos días y me parece que podría ser un buen momento para construir posición. La compañía tiene un negocio recurrente solido, intenta entrar en nuevas líneas de negocio prudentemente y hasta ahora parece haber tratado bien al accionista.

Una duda que os planteo por aquí tiene que ver con su nivel de existencias en balance. Veo que en los últimos dos años ha aumentado bastante en relación a las ventas, lo cual podría sugerir cierto empeoramiento del negocio.

No me da la impresión de que la estacionalidad o el peso de cada segmento de negocio haya cambiado sustancialmente. ¿Tenéis opinión al respecto?

Gracias y saludos

Muy buena observación, @ijdiezz 

El salto grande lo pega en 2018 que es justo cuando compra Clariana. Al ser una empresa de papel "más genérica" (no papeles especiales) tiene sentido que pudiera ser más "acumuladora" de producto terminado. Además era una empresa pequeñita y seguramente menos eficiente. Habrá que ver si se normaliza. También es posible que sea acumulación de inventario para ir a ganar cuota tras las inversiones de los últimos años (Terranova y ampliaciones de plantas).

He mirado el AR, y no comentan nada sobre eso en la nota de existencias (dejo captura abajo) y de soslayo lo mencionan en el informe de gestión.

En otro orden de temas. No sé si habéis visto que ya han publicado algunas de las "Big Tobacco", y los resultados han sido muy buenas. Parece que la gente no ha dejado de fumar con esto del lockdown...

El otro día tuvimos un webinar del gestor del fondo Iberian Value, Santiago Cano y expuso una tesis de inversión muy elaborada sobre la compañía que hemos decidido publicar en nuestro canal de Youtube: 

https://www.youtube.com/watch?v=8S1Ku2LfOLI&t=1s

Gracias Luis Angel. 
Una de las ventajas que tenemos los pequeños inversores (y también los pequeños fondos) es poder invertir en estas joyas del Mercado que son inalcanzables por volumen y liquidez para los grandes fondos.

Pues le cuesta mucho subir. Vamos, que ha bajado bastante.
Edito: Desde dic 17 no ha parado de bajar.