Análisis de Pharmamar (PHM), antigua Zeltia

Grifols de la mano del Gobierno de España para que le aprueben licencias test de Covid. Las dudas en sus cuentas no pasan factura en su operativa. Diferente vara de medir para Pharmamar con cuentas saneadas y trabas en licencias.

No será que Pharmamar tiene un CEO déspota y que dirige la empresa como si estuviéramos en 1970... además de no tener ninguna habilidad, no ya para dirigir, si no para tender puentes y establecer contactos con los dirigentes y administraciones que al final te han de dar de comer?

No se , es lo que yo me pregunto...

Pharmamar se dedicaba con Genómica a eso, pero decidió chaparla sin saber realmente por qué.

Para están Solchaga y Serra hombre, habrá que confiar en sus capacidades no? Dales tiempo y ya verás como saben hacer...

Lo digo irónicamente, claro.

Pharmamar tiene, a día hoy, unos ingresos y generación de clash flow poco claro a futuro. Tiene todas las papeletas metidss en Zepzelca y a 2 años vista, cómo decía un artículo, "presenta riesgos asimétricos", es decir un "todo o nada".
No es comparable con Grifols, cuyo principal problema  es su nivel de deuda.

Aproximación a un Calendario de Eventos  relacionados con  2Small e Imforte 

 a)      2SMALL (Lurbi+Atezo fase 2, 2ª línea, patrocinado por Oncosur)
Para el cálculo del PFS (Supervivencia Libre de Progresión)  se estará evaluando al paciente hasta que se detecte progresión de la enfermedad y hasta un máximo de 30 meses. En el caso de pacientes en los que no progrese la enfermedad no podrá darse por finalizado el ensayo hasta que no transcurran 30 meses. Es obvio que al inicio del tratamiento se desconoce el momento de progresión de la enfermedad por lo que ha de suponerse que cada paciente ha de estar sometido en observación 30 meses. En consecuencia  el ensayo 2Small no podrá darse por terminado hasta 30 meses después de reclutarse el último paciente.  Si el último paciente se reclutó el 29 de febrero de 2024  la recogida de datos del ensayo 2SMALL no puede darse por terminada hasta el 29 de agosto de 2026. 

Teniendo en cuenta que el inicio del reclutamiento fué (redondeando) el 1 de enero de 2020, mediante un cálculo relativamente sencillo se puede demostrar que para el 1 de agosto de 2024 ya se habrá terminado el ensayo para el 50% de reclutados.  El 1 de enero de 2025 lo habrán terminado el 60%  y el 1 de junio de 2025 el 70%.  Por consiguiente el conocer los primeros resultados de la  mPFS del  2Small dependerá del porcentaje de pacientes tratados que represente un resultado concluyente. Si se considera que este porcentaje es del 50% se podrá difundir el mPFS a partir de agosto de 2024, pero si se considera que este porcentaje ha de ser del 70%, no conoceremos el mPFS del 2Small hasta junio de 2025.

 b) IMFORTE (Lurbi+Atezo, fase 3 mantenimiento 1ª línea, Roche+Jazz) 
Aunque en las especificaciones del ensayo  se habla de un seguimiento hasta los 60 meses, es de suponer que a los 30 meses ya habrá habido progresión de la enfermedad en la mayoría de los participantes por no decir en todos. No creo que Atezo+Lurbi sea tan bueno como para mantener el SCLC  libre de progresión durante 60 meses.  Y si lo hay mejor porque los resultados definitivos mejorarían los provisionales. 

Dado que el último reclutado fue el 31 de enero de 2024, el ensayo podrá darse por terminado provisionalmente el 1 de agosto de 2026, (30 meses después).  Sabiendo la fecha de inicio del proyecto (1 diciembre 2021) y mediante cálculos relativamente sencillos, se deduce que habrá que esperar al 1 de julio de 2025 para tener los resultados completos del 50% de los participantes y al 1 de enero de 2026 para tener las conclusiones del 73% de los 450 incorporados al ensayo. 

El que las conclusiones provisionales  del  Imforte se puedan difundir antes de la finalización del ensayo (el  1 de agosto de 2026)  dependerá de si los resultados a nivel  de mPFS del 50% de pacientes  se consideren significativos.  De ser así, los primeros datos de mPFS se difundirían en julio de 2025 y  la aprobación de Imforte se produciría a partir de ese mes de julio de 2025, seguramente a finales de  ese año 2025  o a principios de 2026. Esa es la hipotésis con la que trabajamos muchos foreros pero habrá que verlo. Lo  normal sería  reunir los datos del 100%  de los reclutados (que no se conocerán hasta el 1 de agosto de 2026) y obtener la aprobación para finales de 2026, pero si se puede adelantar un año, mucho mejor 
Todo esta exposición se puede resumir en la siguiente tabla: 

Según estas estimaciones, los ingresos iniciarían su escalada a partir del Segundo Trimestre de 2026 y aumentarían considerablemente  a partir del Segundo Trimestre de 2027, pero  hay que verlo para creerlo, ya que son previsiones a dos y tres años vista. 

Que pesado con insistir en la tardanza dando fechas casi exactas de los resultados de ensayos, ingresos,.. Los repites cada 2 semanas eres muy canso, hay pocas cosas peores que serlo..y con la intención de desolar  a la gente, debes ser primo de Jonpi.. 
Cuando esto que comentas, los sepas, será un momento de vender, y las posiciones de los ganadores como Roche o jazz serán antes, yo diría que ya.. Así que como dice buffet.. Por lo que a mi respecta la bolsa no existe.. Simplemente comprar una buena empresa barata y esperar.. Y esta o parece

La deuda cierra empresas, amigo...Está infinitamente peor Grifols que Pharma. Pharma tiene caja para funcionar dos años sin vender un euro. A Grifols, como le cierren una póliza la quiebran.